郑松清想了想，道：“是梁诚之的公司吧？”

    甘棠点头，“是的。”

    “我和他第一次打交道的时候，我还没有来华金。”郑松清回应着：“那时候我还在中信。”

    “是因为找中信过桥吗？”秦巍追问道：“几几年的时候？”

    郑松清恩了一声，“应该是07年。”

    两人在听到这个回答后，瞬间将和美发家的时间联系到了一起。

    “你的意思是说，江南城投的第一次发债，是由中信过桥的？”秦巍再问。

    “是的。那时候监管的力度还没有如今的大，和美通过一级市场、一级半市场以及二级市场，三条线，为江南城投自购了。”郑松清说出了甘棠都不了解的事情，“渠道商你们应该都听过，债圈冷清秋。”

    秦巍、甘棠面面相觑，这次还真是来对了。

    “然后呢？”

    郑松清掏出一根烟，正要点上，忽然注意到甘棠。

    甘棠点头默许，烟草燃烧的味道，开始弥漫整个大北房。

    “冷清秋，我不知道她的真名，但我知道她做江南城投业务的时候，刚入行没多久。”郑松清缓缓地说着。

    他继续说：“听说后面去什么基金挂了个混合资产投资部的经理头衔。”

    甘棠抿着嘴唇，“她叫佟心蕊，启明基金的。”

    郑松清眨着眼，意外道：“甘总，您也认识？”

    “商业分析硕士，到今年一共从业是5年。平均年化收益6.72%，擅长可转债基金，小盘成长。获得过3次金牛奖、2次金基奖。”甘棠说出了佟心蕊的光鲜履历。

    秦巍闻言，着实没能把这样一个人，和刚刚在酒吧里见到的她，联系到一起。

    “她的团队常年保持在20人左右，清一色的男性，从22岁到45岁都有。”甘棠继续说：“可攻可受。”

    这下，换做秦巍和郑松清两人倒抽一口凉气了。

    甘棠看着两人的反应，又问：“郑头儿，我给你交给底儿。”

    “您说。”

    “这次她带着资管项目找到了华金，但我觉得事情没这么简单。”甘棠困惑道：“秦巍好像也不太看好。”

    郑松清弹着烟灰，“和美的生意向来都是和江南城投有关，他们的互相绑定，也是业内的一大招牌。”

    他反问道：“甘总，您方便透露一下标的是多少吗？”

    “十亿。”

    郑松清沉思片刻，“难道江南那边又有新的质押地块了？”

    “这种城投债的发行到底是怎么来的？”甘棠好奇道：“我原来都没有接触过。”

    “一个地方想要发展，就必须要有资金的介入。但衙门不能向银行直接贷款，就必须组建各种城投公司。”郑松清娓娓道来。

    “衙门没钱，但是有地。他们就把地归入城投公司。而这种公司的最理想的盈利模式，就是取决于新建的项目能够带来的盈利以及各类补贴。比如宽窄巷子。”

    甘棠点着头，“刚刚秦巍说过了。”

    “所以，如果和美帮忙又发债十亿，那就要看他的底层产品是什么了。”郑松清说道。

    “这一点，秦巍也提醒我注意了。”

    秦巍敲击着桌面，他反问了一句，“郑头儿，以你的经验来看，在现在这个大环境下，真有地还能卖上十个亿的？”

    他顿了顿，“咱们满打满算，八个亿的地，也是凤毛麟角吧？”

    一句话点醒了郑松清，他掐灭了烟，“对啊！现在的大开发商谁还能花这么大价钱去拿地啊？”

    三人都闻到了一股不对劲儿的味道。

    半秒后，对这行更有经验的郑松清说出了五个字，“结构性发债。”

    “什么意思？”

    “应该是上轮的债务遇到了问题，想要套用本轮的十个亿进行偿还。”郑松清给出了自己的判断。

    “那结构性发债就要牵涉结构化发债借壳和票据业务虚假套利了。”秦巍补充道：“这样，他们才能从券商这里甚至是银行那里，套到钱嘛。”

    秦巍说完又回忆了一会儿，“但是刚刚佟心蕊又给我说的是标债。这一点，好像也对不上？”

    郑松清又疑惑地看着两人，“你们见过面了？”

    “就在门口不远处的酒吧。”秦巍回答道：“哪里是什么冷清秋，分明就是......”

    他没把话说完。

    “如果是这样的话，那么他们应该是想着，如果雷了，还有央行兜底这一招呢！到时候价格上去了，票面利率又低了，也有赚头。”郑松清分析着。

    甘棠听得是一头雾水，“等等，你们说的是什么？结构化发债？”

    郑松清说：“结构化发债就是发债人用自己的钱间接认购自己发行的债券，用资管产品持有的债券到资金市场上进行质押式回购。根据质押率，拿到的钱来偿还过桥方的钱。”

    秦巍补充道：“这次，就是华金的钱。”

    甘棠沉默一阵，“就是说前面的钱没了，然后又没有新的质押物，再把原来的东西拿出来，重新卖个价？”

    “大概就是这么个意思。”秦巍点头：“这里面就牵涉到票据业务的问题了。”

    甘棠皱着眉头，“那我会让投资部好好看看。”

    秦巍提醒道：“如果真是结构性发债，你是很难找到它的底层产品的。”

    “是的，所有的产品都被层层包装，层层转接，不会让您找到真正的标的物的。”郑松清回应着。

    甘棠目光灼灼，看向秦巍道：“那你觉得最好的办法是什么？”

    秦巍洒然一笑，“说实话？”

    “实话。”

    “最好的办法就是不入局。你不要她的利，她就要不了你的本。”秦巍直白地说着：“华金的机构排名本来就靠前了，要是在这个上面栽了跟头，得不偿失。”

    郑松清赞同秦巍的观点，“我觉得巍哥说得很对，要是爆了，那就是污点。甘总，您只要不进去，这泥巴点子，就永远都沾不到您的身上。”

    秦巍接着说道：“而且，这也不符合华金一贯的投资风格。华金原来也没做过这样的买卖，所以你不值得冒这么大的险。”

    甘棠听到两人的建议后，深吸了一口气，“我知道了。”

    “秦巍，你的这个建议，值一千两百万吗？”她将包中的估价单取了出来，朝秦巍望去，笑吟吟道。