92年7月，德国在国内通货膨胀率仅为5%不到的情况下，非但拒绝七国首脑会议提出的降息要求，反而把利率升为8.75%。

    听到这个消息，高德不禁大喜过望，他等待的机会终于来了。

    随着德国马克的汇率上升，欧洲各国为了维持本国货币兑德国马克的汇率面临着极大压力。市场上的投机者们就像闻到鲜血的鲨鱼，寻找着市场上抵抗力最差的货币，并企图将他们做空。除德国之外的其余10国，不得不动用为数不多的外汇储备，苦苦维持与德国马克的汇率。如果没有强有力的援助，倒下也只是时间问题。

    玛佩尔也做好了乘机大捞一把的准备，她对高德说：“在你告诉我之前，我根本就没有意识到欧洲汇率机制（简称ERM）存在的漏洞，而这个索罗斯居然能够敏锐的发现这个漏洞。这个人真是个天才，我很钦佩他。”

    高德笑着说：“盯着他，跟紧他，研究他，我们要跟在他身后狠狠从英国政府身上捞一笔，就算是为了当年英法联军火烧圆明园报仇吧。”

    在7月德国提高利率之后，芬兰人纷纷把芬兰马克换成德国马克，加上投机者们也在疯狂攻击，芬兰央行率先扛不住了，宣布率先退出了ERM，芬兰马克实现汇率自由浮动。

    芬兰的倒下，让其余国家也开始慌了，他们再次集体要求德国立即降息，但是德国更多考虑的还是自身通胀问题，完全不顾盟友死活。德国央行施莱辛格甚至公开宣布，德国是绝对不会降息的。这相当于给了投机者们一个非常明显的信号，投机者们变得更加疯狂起来。

    9月12日，在芬兰倒下之后，紧接着，意大利里拉也告急了，汇率一路下跌，跌破ERM规定的下限。虽然意大利政府在7号和9号两次提高利率，将里拉的利息从12%提到了15%，同时还在外汇市场给里拉托底，但是最终也无济于事。于9月13日被迫宣布与德国马克脱钩，退出ERM。

    短短几天时间，连续两个国家的倒下，使得整个欧洲都陷入ERM信任危机当中。到了此时，之前坚称绝不降息的德国政府，出于维持ERM的稳定，才做出一点点让步，就降个0.5个百分点，有8.75%降到8.25%。德国的这一举动受到了英法的高度赞扬，但是为时已晚。一场更大的风暴已经在英国的外汇市场上酝酿。

    以索罗斯为首的国际炒家们，在吃下芬兰和意大利之后，将下一个矛头指向了英国。就在德国宣布降息的第二天，英镑汇率一路下跌，英镑与马克的比价就接连冲破了三道防线，情况十分危急。

    英格兰银行为了继续维稳英镑汇价，最终决定买入33亿英镑来干预市场。但是，这33亿英镑就像石沉大海，并未溅起一丝水花。为了安抚民众的恐慌，英国财政大臣诺曼不得不站出来，宣称英格兰银行对维持英镑的汇率有足够的信心，让大家要对政府有信心。但是，诺曼的这波操作在索罗斯看来，无疑是穷途末路了。这让索罗斯更加坚信自己的判断，英国政府这是在虚张声势罢了。

    9月15日星期二，兼任ERM央行行长的德国央行行长施莱辛格在接受华尔街日报和德国商业报的采访时表示要对欧洲货币进行广泛的贬值调整。施莱辛格的言论无异于呼吁英镑赶紧贬值。

    本来索罗斯还在琢磨着，到底什么时候发起总攻比较合适，得知这一消息，他认为做空英镑的时机到了。

    索罗斯抛售英镑的行为，迅速吸引了大量的跟风卖盘，全世界的外汇投机者就像狼群闻到血液的味道一样，一拥而上疯狂抛售英镑，英镑继续迅速贬值。

    9月16日星期三凌晨，就在整个欧洲还在睡梦中的时候，索罗斯已经通过各种渠道，把能借的都借了，最终凑足价值100亿美元的英镑，然后疯狂的抛售。国际上其他的投机者们也闻到了风声，加入了进来。

    上午8点钟，当伦敦方面刚开始上班的时候，他们已经抛售了数百亿英镑，英镑对马克汇率已经十分接近ERM规定的最低水平2.78。

    上午8点40分，英格兰银行紧急买进10亿英镑，但这无疑是杯水车薪，对英镑的价格完全没有任何影响，因为这时候，全世界都在跟风抛售英镑。据统计，这一天英国政府最终总共购买了270亿英镑，几乎花光了所有外汇储备，但是最终还是无法稳住英镑的汇率。

    上午9点，英国财政部长诺曼告诉首相梅杰，英国政府已经不可能继续通过购买英镑来支撑汇率了。要想稳住英镑的汇率，唯一的办法就是大幅度提高英镑的利率，以此吸引人们争相购买英镑。但是这一建议被首相梅杰拒绝了，因为当时英国货币利率已经是在10%的高位了，如果继续加息将进一步收缩经济，会让本就衰退的经济雪上加霜。

    上午10点30分，英镑汇率岌岌可危，财政部长诺曼不得不继续打电话给首相梅杰，梅杰最终同意加息。

    上午11点，英镑利率从10%提高到12%。然而，这对稳住汇率并没有产生任何作用，英镑继续在暴跌。最终，英国政府孤注一掷，继续将利率提高到15%。

    然而，利率都拉到这么高了，还是没有任何作用，英镑继续在暴跌。因为一天2次提高利率，这在英国近代史上是绝无仅有的，英国作出这种反常之举的目的是为了吸引国外短期资本流入，增加对英镑的需求以稳定英镑的汇率。这在索罗斯看来，就是英国政府的垂死挣扎。市场的信心已经动摇，大势已成，再难以阻止了。

    随着索罗斯的一声令下，整个做空势力裹挟着大量散户，已如同洪水猛兽，势不可挡。随着越来越多的英镑被抛售，英格兰银行在用尽一切办法之后，最终还是没能守住英镑对德国马克的最低汇率1：2.778，在收盘时跌至1：2.64。无奈之下，英国财政部长宣布退出ERM，并将利率从15%降到12%，索罗斯大获全胜。

    下午7点30分，英国财政大臣诺曼从财政部的大门走出，面对全世界的媒体和记者，他十分沮丧的宣布：英国政府决定，退出欧洲汇率机制，这是符合英国的最佳利益。

    紧接着，英镑兑德国马克下跌15%，兑美元下跌25%。英国金融史将这一天称之为“黑色星期三”。索罗斯和投机者们赢了，量子基金的资产从150亿美金暴涨到190亿美金，几个月后达到220亿美金，净赚70亿美金。

    高德和玛佩尔这个时候也在庆祝胜利，他们前后总计投入3亿英镑的自有资金，并利用借贷杠杆拉动了30亿英镑的资金参与这场饕餮盛宴，最终获利将近11亿英镑。